El desempeño de la economía mundial hacia 2026 ha sido disparejo. Las proyecciones apuntan a un crecimiento del +2,6 %, levemente por debajo del +2,8 % registrado en 2025, en un escenario global marcado por riesgos geopolíticos, financieros y sociales que siguen presentes.
Ante este panorama, Coface realizó siete ajustes en su evaluación de riesgo país (seis mejoras) y nueve cambios en sus evaluaciones sectoriales (siete al alza), reforzando su análisis para anticipar mejor los riesgos.
Cifras clave para entender el escenario 2026
- +2,6 %: crecimiento mundial proyectado para 2026
- +3,9 %: expansión del comercio global durante 2025
- +15 %: aumento de insolvencias en EE. UU. en el segundo semestre de 2025
2025 confirmó la resiliencia de la globalización
El 2025 fue un año de cambios rápidos, en el que el crecimiento global logró sostenerse cerca de las proyecciones (+2,8 %). Esto se explica principalmente por dos factores:
- Los shocks económicos no fueron tan severos como en ciclos anteriores, especialmente en materia de aranceles.
- La rápida adaptación de las empresas, en especial aquellas con operaciones internacionales, confirmó que la globalización sigue siendo una fuerza activa, impulsada por fuertes interdependencias económicas.
2026 parte bajo fuerte presión
El año inicia cargado de incertidumbre y riesgos crecientes, entre ellos:
Riesgos geopolíticos
Tensiones en América Latina, Irán y Groenlandia.
Riesgos financieros
Altos niveles de deuda y valoraciones exigentes, en un contexto de tasas de interés elevadas.
Riesgos macroeconómicos
Incertidumbre sobre la política económica estadounidense y potenciales conflictos comerciales nuevos, en un escenario de cooperación global debilitada.
Riesgos sociales y políticos
Creciente malestar social en varios países —en especial en Europa—, sumado a riesgos sanitarios y climáticos más frecuentes e intensos.
El crecimiento global se modera, pero se mantiene
Las perspectivas varían según región:
- Estados Unidos: crecimiento previsto del +2,2 %, sostenido por un consumo firme, a pesar del alza del +15 % en quiebras en el segundo semestre de 2025.
- Zona Euro: crecimiento cercano al +1 %, con Alemania repuntando gracias a un fuerte plan de inversión. Francia se estabiliza en +0,9 % con un déficit público persistente.
- Europa Central: desempeño sólido liderado por Polonia (+3,8 %).
- Asia: China se desacelera a +4,4 %, afectando al resto de la región, mientras que el sudeste asiático muestra un desempeño desigual. India se consolida como motor del crecimiento global (+6,1 %).
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En energía, el precio del Brent bajaría desde USD 68 en 2025 a alrededor de USD 60 en 2026, influido por una mayor oferta y una demanda moderada.
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El comercio mundial supera las expectativas
Pese a los temores por las medidas arancelarias de EE. UU., el comercio global creció 3,9 % en 2025, impulsado por fuertes importaciones estadounidenses.
El arancel promedio efectivo llegó al 9,4 %, muy por debajo del 36 % previsto en el punto más tenso del conflicto con China.
Vietnam fue uno de los mayores beneficiados de la reorganización de las cadenas de suministro (+43 % en importaciones estadounidenses). Para 2026 se espera una desaceleración gradual y una baja en los costos de flete por sobrecapacidad.
Riesgo país: 7 cambios relevantes (6 mejoras)
🔼 Mejoras
- Chile (A4 → A3): alza en inversiones en cobre y energía, con un entorno institucional más estable.
- Polonia (A4 → A3): impulso fuerte por fondos UE y consumo interno sólido.
- Suecia (A3 → A2): demanda privada resistente y mercado laboral en recuperación.
- Chipre (A4 → A3): récord en turismo y fondos UE que fortalecen la actividad.
- Barbados (C → B): consolidación fiscal efectiva y reducción continua de la deuda.
- Ecuador (D → C): recuperación sólida tras la crisis energética de 2024, con apoyo del FMI.
🔽 Rebaja
- Senegal (B → C): desvío fiscal y deuda insostenible complican acuerdos con el FMI.
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[1] Country risk: A1 = Very low, A2 = Low, A3 = Satisfactory, A4 = Reasonable, B = Quite high, C = High, D = Very high, E = Extreme
