Trinidad & Tobago

Crecimiento sostenido en 2025, pero un futuro energético sombrío

La actividad económica ha cobrado impulso en 2025. Las mejoras observadas en el sector energético (30 % del PIB) a finales de 2024 han continuado, impulsadas por el inicio de la producción en los proyectos de gas en alta mar de Cypre (operado por BP) y Mento (EOG) en abril y mayo de 2025, respectivamente. En los sectores no energéticos, la industria manufacturera (6 % del PIB), los servicios financieros (6 %) y el turismo (7,5 %) se benefician de una demanda sólida.

El consumo privado se mantendrá fuerte, respaldado por la baja inflación y el aumento previsto del 10 % en los salarios del sector público. La expansión del crédito (+8,8 % interanual en marzo de 2025) y la estabilización del mercado laboral, tras un ligero aumento del desempleo en 2024 (5,5 % en el cuarto trimestre de 2024 frente al 4,1 % en el cuarto trimestre de 2023), también están respaldando la demanda interna. Además, la inversión sigue impulsada por el desarrollo de proyectos de gas y las operaciones portuarias en la capital. Sin embargo, en el ámbito exterior, Trinidad y Tobago se enfrenta a nuevas barreras arancelarias de EE. UU. Si bien las exportaciones de energía (el 34 % del total, de las cuales el 54 % se destina a EE. UU.) están exentas de aranceles y se ven impulsadas por los proyectos de gas en curso (aumento del 43 % en las exportaciones de GNL entre abril y mayo de 2025), es probable que las exportaciones de productos petroquímicos (el 16 % del total), el acero y el aluminio (7,5 %) probablemente serán las más afectadas por estas medidas.

Sin embargo, las perspectivas para el sector energético en 2026 se están oscureciendo. El 17 de abril de 2025, la Administración Trump anunció la revocación de las licencias de la OFAC que autorizaban el desarrollo de yacimientos de gas transfronterizos con Venezuela y dio a las empresas petroleras de plazo hasta finales de mayo de 2025 para detener sus operaciones. Si bien el proyecto Manakin-Cocuina, cuya puesta en marcha no estaba prevista hasta 2029, representaba un motor de crecimiento a más largo plazo, es sobre todo la paralización del megaproyecto Dragon lo que está alterando las perspectivas energéticas del país. Este yacimiento, explotado por Shell, contiene 4 billones de pies cúbicos de reservas y debía entrar en funcionamiento en 2026 para su conversión a GNL a partir de 2027. Su objetivo era compensar el declive de los yacimientos nacionales y permitir al país mantener su posición como principal exportador de GNL, amoníaco y metanol de la región. Por lo tanto, su suspensión está bloqueando las importaciones de gas por gasoducto de Venezuela, lo que perturba su procesamiento y reventa en forma de GNL o productos petroquímicos.

El nuevo Gobierno revisa el presupuesto de mitad de año

Se prevé que el déficit presupuestario aumente en el ejercicio fiscal 2024-25. Al asumir el cargo en abril de 2025, el nuevo Gobierno tuvo que hacer frente a un empeoramiento de la situación presupuestaria, que el ministro de Hacienda, Davendranath Tancoo, atribuyó a la mala gestión del Gobierno anterior, liderado por el Movimiento Nacional Popular (MNP). Afirmó que este último había subestimado en el presupuesto ciertos gastos esenciales, especialmente en educación. En este contexto, el Parlamento aprobó en junio de 2025 un aumento presupuestario (+5 % respecto al presupuesto inicial) de 3.1 mil millones de dólares de Trinidad y Tobago, destinado principalmente a gastos corrientes (2.9 mil millones de dólares de Trinidad y Tobago) y a proyectos de desarrollo (279 millones de dólares de Trinidad y Tobago). Esto se suma al presupuesto inicial de casi 60 000 millones de dólares de Trinidad y Tobago (aproximadamente 9 000 millones de dólares estadounidenses), que se basaba en un déficit del 2,9 % del PIB según las estimaciones del Gobierno anterior. Además, la revisión a la baja de sus hipótesis sobre el precio del petróleo (de 77,8 a 66 dólares por barril) y la volatilidad del precio local del GNL, que está indexado al índice de referencia estadounidense Henry Hub (de 3,59 a 5 dólares/MMBtu), están afectando a los ingresos energéticos (el 25 % de los ingresos totales), lo que ha llevado al nuevo Gobierno a prever un déficit presupuestario que duplica la previsión inicial. El aumento del déficit acentúa la trayectoria ascendente de la deuda pública, cuya parte externa representará el 32 % del total en abril de 2025. Se prevé que el déficit se financie mediante endeudamiento local y el recurso a líneas de crédito multilaterales (CAF, BID, CFI). El Gobierno también ha anunciado planes para racionalizar determinados gastos, como los contratos de seguridad privada y las viviendas oficiales. En cuanto a los ingresos, en mayo de 2025 derogó la ley de 2021 por la que se creaba la Autoridad Fiscal de Trinidad y Tobago (TTRA), una autoridad tributaria independiente destinada a mejorar la recaudación fiscal y generar entre 1.500 y 3.000 millones de dólares. La decisión estuvo motivada por las promesas electorales realizadas a los sindicatos del sector público. El Gobierno se ha comprometido a reforzar la actual Junta de Hacienda (BIR), pero la falta de medidas inmediatas amenaza la estabilidad de los ingresos, ya de por sí debilitada por la dependencia de los hidrocarburos.

El superávit actual ha seguido disminuyendo en 2025. Las nuevas medidas proteccionistas de EE. UU. (EE. UU. es el principal cliente, con un 41 % del total de las exportaciones) están frenando las exportaciones de productos petroquímicos (el 25 % se destinaba a EE. UU. en 2024), en particular el amoníaco y el metanol, mientras que las exportaciones de hidrocarburos se benefician del inicio de la producción en los yacimientos de Cypre y Mento. Sin embargo, los ingresos energéticos se ven mermados por la caída de los precios de los hidrocarburos. El déficit de los servicios se está reduciendo a medida que el sector turístico continúa recuperándose. La cuenta de rentas primarias sigue registrando un déficit debido a las rentas repatriadas por las numerosas empresas petroleras extranjeras que operan en el país. Con el respaldo del fondo soberano (Fondo del Patrimonio y de Estabilización), las reservas internacionales se mantienen en un nivel adecuado. Estas se situaban en 5.6 mil millones de dólares a finales de 2024, es decir, el equivalente a ocho meses de importaciones. Por último, las perspectivas para 2026 apuntan a un superávit continuado de la balanza por cuenta corriente, debido a la paralización de los megaproyectos Dragon y Manakin-Cocuina, lo que está penalizando las exportaciones de GNL y productos petroquímicos.

La UNC gana las elecciones parlamentarias anticipadas

El panorama político de Trinidad y Tobago se vio sacudido por las elecciones parlamentarias anticipadas celebradas el 28 de abril de 2025, tras la dimisión en enero de 2025 del ex primer ministro Keith Rowley. Las elecciones marcaron el regreso triunfal de Kamla Persad-Bissessar y su Congreso Nacional Unido (UNC, de centroizquierda), que obtuvo el 54,2 % de los votos y 26 de los 41 escaños de la Cámara de Representantes, poniendo fin de hecho a diez años de gobierno del Movimiento Nacional Popular (PNM, centroizquierda). El Partido Popular de Tobago (TPP), que apoya al UNC, se hizo con los dos escaños de Tobago (una isla semiautónoma) a costa del PNM. El voto sigue marcándose por líneas étnicas: los afrotrinitenses votan tradicionalmente al PNM y los indotrinitenses al UNC, mientras que los mestizos y otros grupos determinan el resultado. La victoria de estos partidos puede explicarse por un contexto preelectoral especialmente tenso. El Gobierno saliente, que ya se encontraba debilitado por el traspaso de poderes entre Keith Rowley y su ministro de Energía, Stuart Young, en marzo de 2024 2025, se vio gravemente afectado por las consecuencias políticas de la revocación de las licencias estadounidenses para proyectos transfronterizos de gas a principios de abril de 2025. Esta decisión, percibida como un fracaso diplomático, sirvió de poderosa palanca electoral para la oposición. Además, la incapacidad para frenar la delincuencia, a pesar del estado de emergencia declarado a finales de diciembre de 2024 y prorrogado en tres ocasiones, minó la credibilidad del PNM. Con 625 homicidios registrados en 2024 (45,7 por cada 100 000 habitantes) —una cifra récord—, la seguridad nacional se ha convertido en la principal preocupación de los votantes. El nuevo Gobierno de Persad-Bissessar se enfrenta, por tanto, a un triple reto. El primero es cumplir sus promesas de luchar contra el crimen organizado en un contexto de recursos limitados y fronteras porosas con Venezuela. Además, tendrá que aplicar aumentos salariales en el sector público al tiempo que vuelve a encarrilar las finanzas públicas, ya sometidas a presión. En tercer lugar, el nuevo Gobierno tendrá que encontrar un equilibrio entre las exigencias de EE. UU. y las necesidades económicas nacionales.

Por ello, el Gobierno de Persad-Bissessar debería tranquilizar a Washington respecto a su cooperación en materia de seguridad regional, especialmente contra las redes criminales venezolanas. Por otra parte, necesita mantener las relaciones económicas con Caracas para compensar la disminución de las reservas nacionales de gas y preservar la industria petroquímica. Aunque la ex primera ministra recurrió la decisión de EE. UU. sobre las licencias de la OFAC, la postura intransigente de la administración Trump deja poco margen para la negociación. Por último, el país mantendrá sus relaciones económicas con China, especialmente en el marco de su iniciativa de la Nueva Ruta de la Seda.

Última actualización: junio de 2025