Guyana

Un crecimiento de dos dígitos, impulsado por el auge del sector petrolero

La economía de Guyana sigue disfrutando de un crecimiento excepcional, muy por encima del de sus vecinos, gracias a la expansión del sector petrolero. Tras un fuerte efecto de base en 2024, el crecimiento se moderó automáticamente en 2025. Aunque la producción de petróleo aumentó, alcanzando un máximo de 754 400 barriles al día (bpd) tras la puesta en marcha del yacimiento de Yellowtail en agosto, los volúmenes no lograron mantener el ritmo sostenido de años anteriores. A diferencia de 2024, cuando el yacimiento de Payara entró en funcionamiento a principios de año, en 2025 no se pusieron en marcha nuevos proyectos a lo largo del año, lo que limitó el crecimiento del PIB petrolero al 9,5 %, frente al 57,7 % de 2024. Además, los precios del petróleo fueron menos favorables que en 2024.

El año 2026 promete ser otro hito, con un año completo de producción de los cuatro yacimientos petrolíferos existentes (Liza 1 y 2, Payara y Yellowtail) explotados por el consorcio Stabroek, formado por ExxonMobil (con una participación del 45 %), Chevron (30 %) y CNOOC (25 %). La puesta en marcha del quinto proyecto, Uaru, elevará la capacidad de producción a alrededor de 1,3 millones de barriles diarios. Además, el proyecto Whiptail, cuya puesta en marcha está prevista para 2027, y el proyecto Hammerhead (2029), anunciado en octubre de 2025, elevarán la producción a unos 1,7 millones de barriles diarios para 2030. Además de la extracción de petróleo, el sector energético (75 % del PIB) estimulará toda la economía. El proyecto «Gas-to-energy», cuya puesta en marcha está prevista para 2026, explotará el gas asociado a la producción de petróleo y se espera que genere 300 MW de electricidad para abastecer a empresas y hogares. La inversión, tanto privada en el sector petrolero como pública en proyectos de energía e infraestructuras, seguirá siendo sólida. Esto respaldará una demanda interna robusta, impulsada por el empleo, el aumento de los salarios y el gasto social. Las actividades no petroleras también se beneficiarán de un efecto dominó, entre ellas la construcción y los servicios (hoteles, restaurantes y transporte). La economía también se beneficiará del dinamismo del sector aurífero (4,2 % de las exportaciones en 2024). Sin embargo, se prevé que la industria de la caña de azúcar se vea afectada por problemas de gestión en la empresa estatal Guysuco. Además, el cultivo de arroz se ha visto afectado recientemente por condiciones meteorológicas adversas.

Por último, desde agosto de 2025, las exportaciones guyanesas a EE. UU., su segundo mayor cliente (que representó el 15 % del total de las exportaciones en 2024), están sujetas a un arancel del 15 %. El impacto es insignificante, ya que casi todas las exportaciones a EE. UU. —petróleo crudo (el 81 % del total de las exportaciones, del cual el 93 % tiene como destino EE. UU.), oro y mineral de aluminio— están exentas.

Las cuentas públicas se ven reforzadas por los ingresos del petróleo

El déficit presupuestario se redujo en 2025 gracias al aumento de los ingresos petroleros (el 40 % de los ingresos totales). Sin embargo, su importancia es limitada, ya que depende en gran medida de las transferencias del fondo soberano. El déficit en relación con el PIB no petrolero es sistemáticamente mucho mayor (del -21 % y del -13,2 %, respectivamente, en 2024 y 2025). Desde 2019, los ingresos petroleros son gestionados por el Fondo de Recursos Naturales (NRF), que en septiembre de 2025 tenía un valor de mercado de 3 600 millones de dólares (el 12,1 % del PIB). Dicha cantidad refleja la acumulación de las ventas de petróleo correspondientes a la participación del Estado en la explotación y a las regalías pagadas al NRF, así como las ganancias generadas por sus inversiones financieras. Las normas de disposición del NRF, que se revisaron en 2024, permiten ahora transferencias más elevadas al presupuesto nacional (hasta 2.5 mil millones de dólares en 2025, frente a unos pagos totales de 2.6 mil millones de dólares en 2024). No obstante, las retiradas no pueden superar los pagos del año anterior y deben ser aprobadas por el Parlamento. Estas retiradas han permitido al Gobierno financiar transferencias sociales específicas (aumentos de las pensiones, ayudas públicas para adultos vulnerables, prestaciones familiares), recortes fiscales y subsidios al poder adquisitivo. Además, el Gobierno está invirtiendo en capital humano, con educación universitaria gratuita, y está llevando a cabo grandes proyectos de infraestructura, como el puente de Demerara.

En 2026, se prevé que la política fiscal siga centrada en utilizar los ingresos del petróleo para mantener los niveles de inversión y el gasto social. La puesta en marcha del yacimiento de Uaru aumentará la producción y los ingresos, compensando los precios más moderados del petróleo en un contexto de exceso de oferta. El Gobierno tiene la intención de prorrogar las medidas fiscales y sociales adoptadas en 2025, al tiempo que financia nuevos proyectos en materia de defensa, sanidad y educación. La presión sobre el gasto seguirá siendo elevada debido a los aumentos salariales en el sector público y al refuerzo de las prestaciones sociales y las pensiones. Esta política fiscal expansionista está estimulando la demanda interna y ejerciendo una presión al alza sobre los precios al consumo. En este contexto, el Banco de Guyana (BoG), que debe gestionar un tipo de cambio fijo con el dólar estadounidense, solo puede actuar mediante operaciones de mercado abierto y requisitos de reservas. Para aliviar estas presiones, el BoG elevó el coeficiente de reservas obligatorias del 10 % al 12 % en septiembre de 2022, al tiempo que inyectaba liquidez a un ritmo inferior al crecimiento del PIB no petrolero.

La estrategia de financiación se basa en una gestión conservadora de la deuda. El Gobierno da prioridad a las transferencias del Fondo de Reserva Nacional (NRF) para evitar aumentar el déficit y elevar el ratio de deuda, seguidas del endeudamiento interno y la financiación multilateral en condiciones favorables. Los créditos de carbono complementan estos recursos. Como resultado, la deuda externa (el 40 % de la deuda pública total) se redujo al 9 % del PIB en 2024. Está más que cubierta por los activos del NRF, lo que elimina el riesgo de liquidez en divisas. Está en manos principalmente de instituciones multilaterales (el 58 % a finales de 2024, en particular el Banco Interamericano de Desarrollo) y de acreedores bilaterales, sobre todo China. Por último, la deuda interna, que consiste principalmente en letras del Tesoro en poder del Banco de Ghana, se ha estabilizado.

Superávit recurrente de la balanza por cuenta corriente

El superávit por cuenta corriente se moderó en 2025, impulsado por la bajada de los precios del petróleo y las importaciones de la unidad de producción flotante «One Guyana» para el proyecto Yellowtail. Se prevé que el superávit aumente ligeramente en 2026 a medida que el yacimiento «One Guyana» alcance su plena capacidad, lo que impulsará las exportaciones de petróleo. Sin embargo, la demanda de importaciones se mantendrá elevada, especialmente en los sectores extractivo y de la construcción. El déficit de la balanza de rentas primarias persistirá, debido a la repatriación de beneficios por parte de las empresas extranjeras; no obstante, se prevé que la mayor parte de dichos beneficios se siga reinvirtiendo en Guyana. Además, el déficit de la balanza de servicios aumentará, vinculado a los pagos por la construcción y los servicios relacionados con las operaciones petroleras. El superávit de la balanza de rentas secundarias seguirá disminuyendo, ya que las remesas de los expatriados crecen a un ritmo más lento que el PIB. Además, la escasez ocasional de divisas, asociada a la fuerte demanda de los hogares de bienes importados, ha dado lugar a quejas persistentes por parte de los bancos comerciales locales. En respuesta a ello, y en un intento por estabilizar el tipo de cambio (1 GUD = 0,0048 USD), el Banco de Guyana (BoG) ha intervenido inyectando 1 200 millones de dólares estadounidenses en el sistema financiero desde principios de 2025, más del triple del importe total de 2024.

Las reservas de divisas alcanzaron los 1 000 millones de USD a finales de 2024, lo que cubría un mes de importaciones. Este bajo nivel se ve distorsionado por el depósito de una gran parte de los ingresos petroleros del Gobierno en el Fondo Nacional de Reserva (NRF), así como por la recuperación de los costes incurridos por las empresas petroleras para financiar las importaciones de capital necesarias para la exploración y la producción. En el futuro, el aumento de la producción petrolera debería generar entradas de divisas suficientes para permitir una acumulación gradual de reservas.

Reelección de Irfaan Ali en medio de las tensiones con Venezuela

El presidente en funciones, Irfaan Ali, fue reelegido por amplia mayoría en las elecciones generales de septiembre de 2025. Su Partido Progresista del Pueblo/Cívico (PPP/C), de centroizquierda, obtuvo el 55,3 % de los votos y 36 de los 65 escaños de la Asamblea Nacional, consolidando así su posición, aunque sin alcanzar la mayoría de dos tercios necesaria para modificar la Constitución. A diferencia de las elecciones de 2020, estas se celebraron sin grandes controversias, impulsadas por el auge económico del petróleo y la movilización nacionalista ante las tensiones con Venezuela. El panorama político de Guyana, tradicionalmente estructurado en función de criterios étnicos, ha experimentado un ligero difuminamiento de estas divisiones. El PPP/C, apoyado principalmente por los indoguyaneses (el 40 % de la población), ganó en ocho de las diez regiones, incluida Demerara-Mahaica, el bastión histórico de la APNU (Alianza para la Unidad Nacional, tradicionalmente respaldada por los afro-guyaneses, que representan el 30 % de la población), mientras que esta última perdió varios de sus bastiones a manos del nuevo partido «We Invest in Nationhood» (WIN).

A nivel internacional, la disputa fronteriza con Venezuela por Essequibo, un territorio estratégico rico en petróleo que abarca dos tercios de Guyana, sigue siendo la principal fuente de inestabilidad. Basada en el laudo arbitral de París de 1899 —que Caracas ha rechazado abiertamente desde la independencia de Guyana en 1966—, esta disputa cobró una importancia crucial con los descubrimientos de petróleo de 2015 en el bloque Stabroek. Guyana sometió el asunto a la Corte Internacional de Justicia (CIJ), que reconoció su competencia en abril de 2024. A pesar de un acuerdo bilateral para no recurrir a la fuerza, Caracas ha intensificado sus actividades militares, lo que ha provocado un aumento de los incidentes y las provocaciones de cara a las elecciones de 2025, mientras que EE. UU. y el Reino Unido han reafirmado su apoyo militar disuasorio a Guyana. Guyana también respalda los esfuerzos de EE. UU. para combatir el tráfico de drogas en la región, pero aclara que esto no supone un apoyo a una acción militar contra Venezuela. La decisión de la CIJ, prevista para 2026, podría dar lugar a una escalada si legitima la frontera guyanesa y es rechazada por Caracas. Por último, China se encontrará en una posición delicada. Si bien su grupo estatal CNOOC explota conjuntamente los yacimientos petrolíferos de Guyana, Pekín es un socio político y económico clave de Venezuela.

Última actualización: octubre de 2025