El estaño, un metal clave en la industria electrónica —la soldadura por sí sola representa el 50 % de la demanda mundial—, se está beneficiando enormemente de las transiciones energética y digital. Sin embargo, el crecimiento de la oferta sigue siendo limitado, especialmente en la República Democrática del Congo (RDC) y Myanmar, lo que se prevé que provoque un déficit de suministro ya en 2026, el primero desde 2021.
Desde comienzos del año, el estaño ha sido el metal no ferroso con el mayor aumento de precio: +70 % interanual, alcanzando los USD 50.000 por tonelada. En el muy corto plazo, la fuerte volatilidad del precio del estaño se explica principalmente por presiones especulativas asociadas a los bajos niveles de inventarios en las principales bolsas de metales (LME, SHFE)1 .
No cabe duda de que la demanda de tecnologías basadas en datos está impulsando el alza reciente del precio del estaño. Esperamos que el precio promedio se mantenga en torno a los USD 45.000 por tonelada (+40 % interanual) durante la primera mitad del año
señala Simon Lacoume, economista sectorial de Coface.
Un repunte generalizado en los metales no ferrosos
Desde el cobre hasta el aluminio y el níquel, los metales no ferrosos han mostrado un repunte significativo en los últimos meses, con una aceleración marcada en enero. El índice LME subió 34 % interanual, comparado con el 6 % registrado en 2025 respecto de 2024.
La transición energética empuja parte de esta tendencia, pero no es el único factor. La transición digital, que requiere un uso intensivo de metales para data centers y semiconductores, sumada a la especulación en los mercados, ha fortalecido aún más este impulso. El caso del estaño es un ejemplo claro.
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Un déficit de oferta que comienza a consolidarse y el rol dominante de China
Se proyecta que la producción mundial de estaño refinado crezca 3 % en 2026, después de un +2 % en 2025. Sin embargo, esto no compensará la demanda, que se estima aumentará 3,5 %. Con ello, el mercado entraría en déficit este año, una situación que podría extenderse en los próximos períodos.
A largo plazo, el desafío clave será expandir la capacidad minera, ya que el agotamiento de los yacimientos actuales representa una vulnerabilidad para toda la cadena de suministro.
China continúa liderando la producción mundial
- Representa el 50 % de la producción global de estaño refinado.
- Se estima que su producción seguirá sólida en 2026 (+5 %).
- El estaño es estratégico para el desarrollo de infraestructura de gestión de datos.
Indonesia podría reducir su producción
- Restricciones regulatorias y mayor resistencia a proyectos mineros.
- Se proyecta una caída de 2 % en 2026 (tras un -1 % en 2025).
Riesgos en el abastecimiento de mineral
La vulnerabilidad más crítica se encuentra en el suministro de mineral desde:
- República Democrática del Congo (RDC)
- Myanmar
Ambos países representan:
- 20 % de la producción mundial
- 60 % de las importaciones chinas de mineral de estaño
En la RDC, los enfrentamientos entre el M23 y el ejército están afectando operaciones en Kivu del Norte, incluida la mina Bisie (casi 6 % de la producción global).
En Myanmar, varios factores operativos siguen limitando la producción por debajo de lo previsto.
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Demanda firme, pero limitada por inventarios muy ajustados
En el corto plazo:
- La subida del cobre contagió el alza de otros metales, incluido el estaño.
- Los bajos inventarios durante 2025 también empujaron los precios.
- La reposición de existencias mientras los precios ya estaban subiendo intensificó el rally de enero.
A medida que la especulación disminuya, la volatilidad debería moderarse.
Demanda industrial en expansión
A largo plazo, se proyecta que la demanda de estaño siga aumentando, especialmente por:
- mayor consumo de componentes electrónicos,
- auge de los semiconductores,
- expansión de infraestructura para almacenamiento y gestión de datos.
Según el último informe de SEMI:
- Los envíos globales de obleas de silicio crecerían 5,2 % en 2026, tras un +5,4 % en 2025, llegando a 13.500 MSI.
La innovación ayudará a mejorar la eficiencia, pero no será suficiente para compensar la demanda creciente impulsada por la digitalización.
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La digitalización global está incrementando de forma acelerada la demanda de estaño. Para 2026 se espera un déficit de mercado, ya que la expansión de la oferta no alcanza a cubrir el dinamismo del consumo. Aunque la innovación mejora la eficiencia, no logra contrarrestar totalmente el aumento de la demanda.
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1 London Metal Exchange and Shanghai Futures Exchange
2 Indonesia is the world's second largest producer of tin ore.
3 Semiconductor Equipment and Materials International is a global industry association for the electronics and semiconductor manufacturing supply chain.
4 MSI stands for ‘million square inches’ (Anglo-Saxon unit of area). 1 MSI = 645.16 m²
