Los precios del níquel están en su nivel más bajo en cinco años, pero las perspectivas a largo plazo muestran otra realidad. Lee el análisis de nuestros expertos para conocer las tendencias y proyecciones.
Los precios del níquel (LME, grado refinado 1) cayeron a USD 14.280 por tonelada el 21 de noviembre, lo que implica una baja interanual del 9,5 %, alcanzando su nivel más bajo desde octubre de 2020 y mostrando un rendimiento inferior al de otros metales básicos como el cobre y el aluminio.
A corto plazo, se espera que los precios se mantengan cerca de sus mínimos actuales, en torno a USD 14.000 por tonelada en el primer trimestre de 2026, afirma Simon Lacoume, economista del sector.
Dice Simon Lacoume, Economista.
Excedente de oferta impulsado por Indonesia
Esta presión a la baja se debe principalmente a un exceso global, impulsado por una fuerte producción, sobre todo de ferroníquel (NPI) en Indonesia y sulfato de níquel y materiales de ánodo (para baterías) en China.
Indonesia es clave en esta dinámica: representa más del 60 % de la producción minera mundial y el 42 % del refinado en 2025. Desde la prohibición de exportar mineral sin procesar en 2020, el gobierno indonesio ha buscado potenciar el procesamiento local, atrayendo grandes inversiones extranjeras para construir plantas. Así, el país pasó de 2 fundiciones en 2014 a más de 30 en 2025, generando un aumento de capacidad y exceso global.
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Para frenar esta sobreexpansión, el Gobierno implementó una normativa el 10 de noviembre que restringe nuevas inversiones en fundiciones mediante permisos industriales (IUI). También se proyecta reducir las cuotas de producción para 2026, por debajo de los 319 millones de toneladas aprobadas para 2025. Sin embargo, el impacto inmediato en la oferta sigue siendo limitado y la reacción del mercado ha sido moderada.
China: demanda mixta pese al auge de los vehículos eléctricos
Las compras de acero inoxidable, principal consumidor de níquel, siguen moderadas, especialmente en Asia. En 2025 se espera una desaceleración del crecimiento de la demanda (+3-4 % interanual), hasta 65 millones de toneladas, tras un +7 % en 2024.
China, que concentra el 25 % del refinado y el 60 % de las importaciones mundiales, suma volatilidad a los precios. El país busca limitar su capacidad industrial, mientras sectores clave como la construcción siguen con dificultades. La desaceleración del PIB chino (prevista en 4,2 % en 2026) también afectará la demanda.
No obstante, las tecnologías de transición energética a largo plazo, como los vehículos eléctricos y el almacenamiento, deberían compensar parte de la caída. El níquel es clave en baterías para autos eléctricos, ofreciendo una alternativa más económica al cobalto. Las baterías con alto contenido de níquel reducen peso, aumentan autonomía y aceleran la adopción masiva.
Ejemplo: en septiembre se registró el mayor volumen de producción de vehículos eléctricos en China, con 1,8 millones de unidades, mientras la tasa de penetración se acerca al 50 % en las ventas de 2025.
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1 Reglamento n.º 28/2025 (PP 28/2025)
2 25 % del refinado mundial de níquel
3 60 % de las importaciones mundiales de minerales y 25 % del níquel refinado
4 Focus Made in China: Cómo puede China hacer frente a su exceso de capacidad industrial, noviembre de 2024.
