Taiwán (República de China)

Crecimiento sostenido impulsado por las exportaciones de tecnología

Se prevé que el crecimiento económico de Taiwán se ralentice, aunque siga siendo sólido en 2027, tras una fuerte aceleración en 2025 y 2026 impulsada por el auge de las exportaciones. Como principal productor mundial de semiconductores, la isla se está beneficiando significativamente del aumento de la demanda global de potencia de cálculo y tecnologías de inteligencia artificial, lo que a su vez está impulsando las exportaciones de semiconductores. El comercio exterior sigue siendo el principal motor del crecimiento y representa el 70 % de la tasa de crecimiento del PIB en lo que va de 2026. En consecuencia, el país es especialmente vulnerable a una desaceleración de la inversión mundial en inteligencia artificial, así como a las políticas proteccionistas tanto de EE. UU. como de China. No obstante, se prevé que continúe la fuerte tendencia de crecimiento mostrada por el sector de la electrónica, aunque este se enfrentará a una competencia cada vez mayor, ya que EE. UU., China y Corea del Sur tratan de reducir su dependencia de los semiconductores taiwaneses. La ampliación de la capacidad de producción podría ejercer una presión a la baja sobre los precios, especialmente en el caso de los chips de generaciones anteriores, cuya fabricación es menos compleja. Al mismo tiempo, los sectores tradicionales se enfrentan a un entorno menos favorable. La producción en las industrias metalúrgica y química, que se ve afectada por la afluencia de productos chinos a precios competitivos, se sitúa significativamente por debajo del nivel de 2021. La producción agrícola se estancó en 2025 antes de registrar un crecimiento moderado en el primer trimestre de 2026. La actividad de la construcción también se mantuvo moderada a lo largo de 2025 y en el primer trimestre de 2026, ya que el país sigue enfrentándose a retos persistentes relacionados con la vivienda. La creciente concentración de la actividad económica en el sector de la electrónica es el resultado de esta dinámica económica de dos velocidades.

Tras un 2025 moderado, el consumo de los hogares (el 41 % del PIB) experimentó un modesto repunte y se espera que crezca un 3,6 % en 2026. Este crecimiento se ve respaldado tanto por las medidas gubernamentales como por la mejora de las condiciones del mercado laboral, aunque sigue beneficiándose solo de forma marginal del buen comportamiento de las exportaciones de productos electrónicos. En el ámbito de las políticas, el mecanismo dual de mitigación de precios del Gobierno —en virtud del cual la empresa estatal CPC absorbe parte de los aumentos del precio de los combustibles, mientras que Taipower absorbe parte de los ajustes de las tarifas eléctricas— ha contribuido a proteger a los hogares de la reciente crisis de los precios de la energía. Como resultado, a pesar del fuerte aumento de los precios de las importaciones (+26 % interanual en junio de 2026), la inflación de los precios al consumo se ha mantenido moderada y se sitúa ligeramente por debajo del objetivo del 2 % del Banco Central de la República de China (CBC). En este contexto, parece poco probable que se produzca un endurecimiento de la política monetaria —el tipo de interés oficial se situó en el 2 % en julio de 2026— en 2026. El gasto de los hogares también se ha visto impulsado por el programa universal de transferencias en efectivo puesto en marcha en noviembre de 2025, que asciende a 230 000 millones de TWD, lo que representa el 0,7 % del PIB. Actualmente se está estudiando un proyecto de ley para renovar dicho programa. Mientras tanto, las condiciones del mercado laboral han seguido mejorando, y la tasa de desempleo descendió al 3,3 % en mayo de 2026, su nivel más bajo para un mes de mayo desde el año 2000. Esta tendencia se ha visto impulsada en gran medida por la creación de empleo en los sectores del alojamiento y los servicios. Esta mejora podría reforzar aún más el círculo virtuoso entre el gasto de los hogares y el empleo.

Se prevé que la inversión (24 % del PIB) se mantenga muy sólida en 2026 (+6,2 %), a pesar de una ligera desaceleración debida principalmente a la menor inversión de las empresas estatales. Sin embargo, se prevé que la inversión privada siga creciendo a un ritmo sólido, impulsada por los compromisos de las principales empresas electrónicas mundiales. Las importaciones de bienes de capital relacionados con los semiconductores han aumentado un 22,4 %, lo que pone de relieve la continua expansión de la capacidad en el sector. AMD ha anunciado una inversión de 10 000 millones de dólares para respaldar el aumento de la capacidad de producción de racks de servidores de IA en la segunda mitad de 2026, mientras que Google ha incrementado hasta la fecha sus inversiones locales este año en 27 000 millones de TWD (840 millones de dólares) para ampliar su infraestructura de centros de datos.

Finanzas públicas sólidas y endeudamiento limitado

Se prevé que el saldo presupuestario se mantenga cercano al equilibrio tanto en 2026 como en 2027. El proyecto de ley de presupuestos para 2026, que en julio aún no se había aprobado, propone un aumento significativo del gasto militar (+14 %, hasta el 3,2 % del PIB) y de la inversión pública en tecnología (+13 %), especialmente en inteligencia artificial, semiconductores, investigación en materia de defensa, seguridad y vigilancia, y telecomunicaciones. El gasto social seguirá representando la mayor categoría de gasto, con un 11 % del PIB. No obstante, el déficit previsto para 2026 (1 % del PIB) podría superar ligeramente las expectativas debido a la aplicación de medidas de apoyo a los precios de la energía. Las empresas estatales Taipower y CPC han absorbido íntegramente el aumento de los precios internacionales de la energía, dado que el gas natural representa el 40 % del mix energético, lo que ha provocado pérdidas sustanciales para ambas empresas. Solo la deuda total de Taipower asciende al 9 % del PIB. A pesar de estas presiones, la deuda pública sigue siendo baja según los estándares internacionales y está en manos principalmente de bancos nacionales.

Se prevé que la balanza comercial se mantenga firmemente en superávit, lo que contribuirá a respaldar el superávit por cuenta corriente excepcionalmente elevado de Taiwán. Es probable que el crecimiento de las exportaciones se mantenga fuerte en el segundo semestre de 2026, respaldado por una sólida cartera de pedidos y por la aceleración de la inversión relacionada con la inteligencia artificial por parte de los proveedores de servicios en la nube. Google, Amazon, Meta y Microsoft han revisado al alza de forma conjunta sus previsiones de gasto de capital para 2026, pasando de 670 000 millones de dólares en febrero (+62 % interanual) a 725 000 millones de dólares en mayo (+75 % interanual). Por el contrario, las exportaciones no tecnológicas han registrado un rendimiento sistemáticamente inferior, con un crecimiento de solo el 7,5 % entre enero y mayo de 2026. El Banco Central de la República de China (CBC) ha destacado varios sectores no tecnológicos que podrían reposicionarse con éxito para beneficiarse del auge de la IA, entre ellos el petroquímico a través de productos especializados, la industria metalúrgica mediante soluciones de refrigeración y componentes para racks de servidores destinados a la infraestructura de IA, y el sector de la construcción mediante servicios de ingeniería para instalaciones de fabricación de semiconductores. La balanza de servicios ha registrado tradicionalmente un déficit (excepto durante el periodo de la COVID-19), como consecuencia del gasto de los taiwaneses en el extranjero. Sin embargo, podría beneficiarse de un aumento de visitantes procedentes del sur de Asia, el sudeste asiático y el Pacífico en el marco de la «Nueva Política de Orientación Sur» puesta en marcha en 2016, así como de la perspectiva de una auténtica reapertura del turismo procedente de China continental. Dicho esto, es poco probable que se produzca un rápido retorno a los niveles turísticos previos a la pandemia. El superávit por cuenta corriente seguirá financiando el aumento de la inversión directa extranjera en el exterior, tras un fuerte incremento en 2025 (+40 % interanual). En este contexto, TSMC ha anunciado una inversión de 100 000 millones de dólares estadounidenses en la fabricación de semiconductores en EE. UU. Repartida a lo largo de varios años, representa el mayor proyecto de inversión extranjera directa actualmente en marcha en todo el mundo.

A pesar de la incertidumbre política y geopolítica, el dólar taiwanés se está beneficiando del superávit por cuenta corriente, lo que podría mermar la competitividad, especialmente frente a Corea del Sur. El Banco Central de Taiwán (CBC) interviene de forma puntual para limitar la presión alcista, pero se enfrenta a presiones por parte de EE. UU., ya que Taiwán figura en la lista de vigilancia del Tesoro estadounidense por manipulación monetaria. Las reservas de divisas equivalían a 10 meses de importaciones en junio de 2026 y consisten principalmente en bonos del Tesoro estadounidense.

Agitación política interna, presión china e incertidumbre respecto a EE. UU.

Desde las elecciones de enero de 2024, el Partido Democrático Progresista (PDP), en el poder, solo ocupa 51 de los 113 escaños del Yuan Legislativo (un parlamento unicameral), lo que le ha privado de la mayoría parlamentaria. El Kuomintang (KMT), con 52 escaños, cuenta con la mayoría gracias al apoyo habitual del Partido Popular de Taiwán (TPP), que ocupa ocho escaños. La oposición logró que se aprobara una legislación que podría socavar la separación de poderes al reforzar la autoridad del poder legislativo y perturbar el funcionamiento del Tribunal Constitucional. En mayo de 2026, los partidos de la oposición intentaron sin éxito iniciar un proceso de destitución contra el presidente Lai. En julio de 2026, el proyecto de ley de presupuestos para 2026 aún no se había aprobado, aunque se había prorrogado el presupuesto de 2025 y se habían aprobado varias partidas presupuestarias, especialmente en el sector de la defensa. Los principales puntos de discordia se refieren a los aumentos propuestos en los salarios de los militares y en el gasto en bienestar social. Se prevé que las elecciones locales previstas para noviembre de 2026 tengan solo un impacto limitado en la política nacional. Las próximas elecciones presidenciales están previstas para 2028.

Se prevé que persista la presión de Pekín sobre Taipéi. En diciembre de 2025, destacó especialmente el nuevo ejercicio militar chino «Misión Justicia», que simulaba un bloqueo total de la isla. Además de la amenaza de una invasión militar, la presión diplomática sigue minando la posición internacional de Taiwán. En 2026, solo doce países (principalmente pequeños Estados del Caribe, América Latina y el Pacífico) siguen reconociendo formalmente a la República de China (Taiwán), frente a los veintitrés que lo hacían en 2016. Taiwán también está excluido de la mayoría de las organizaciones internacionales.

Se prevé que la relación de Taiwán con EE. UU. siga siendo sólida. Es probable que Washington mantenga su política de ambigüedad estratégica respecto a una posible intervención en caso de conflicto armado, al tiempo que continúa suministrando equipamiento militar de conformidad con la Ley de Relaciones con Taiwán. La posición de Taiwán como proveedor mundial clave de semiconductores también actúa como factor disuasorio, a pesar de los esfuerzos de la Administración Trump por trasladar parte de la capacidad de fabricación de semiconductores a EE. UU. La incertidumbre se cierne sobre el futuro del Acuerdo de Comercio Recíproco entre EE. UU. y Taiwán (ART), firmado en febrero de 2026 y diseñado para fomentar la inversión taiwanesa en EE. UU. a cambio de un trato arancelario preferencial para determinados productos, a raíz de la decisión del Tribunal Supremo de EE. UU. de anular los aranceles basados en la IEEPA. También se espera que Taiwán siga consolidando sus vínculos no oficiales con Australia, la India, Japón y Europa. Por último, aunque el presidente Lai sigue haciendo hincapié en la identidad propia de Taiwán y en la necesidad de salvaguardar su soberanía y sus libertades democráticas, es probable que la opinión pública siga apoyando en general el mantenimiento del statu quo en lo que respecta a las relaciones con China continental.

Última actualización: julio de 2026