Singapur

Las perspectivas de crecimiento se ven afectadas por el conflicto en Oriente Medio

Los riesgos derivados de las tensiones en el Golfo lastrarán el crecimiento económico de Singapur, y se prevé que el crecimiento del PIB se ralentice del 5 % en 2025 al 2,5 % en 2026 y al 2,4 % en 2027. El aumento de los costes empresariales y la escasez de petróleo crudo y sus derivados han afectado a sectores clave como el de los combustibles y el químico; varias empresas petroquímicas y de productos químicos especializados han alegado fuerza mayor debido a las interrupciones en la cadena de suministro y a la escasez de materias primas. El aumento de los costes del combustible también ha afectado a los segmentos del transporte aéreo y marítimo dentro del sector del transporte en general (que representará el 8 % del PIB en 2025). Al mismo tiempo, existen dos potentes motores —el auge de la inteligencia artificial y el de la construcción— que están apuntalando el crecimiento de Singapur. El auge de la inversión relacionada con la IA ha seguido impulsando el crecimiento de los sectores de la electrónica y la ingeniería de precisión. Las exportaciones nacionales no petroleras (NODX) de productos electrónicos se dispararon casi un 70 % interanual en los primeros cinco meses de 2026, frente a solo un 3,3 % en el caso de las NODX de productos no electrónicos. El país se ha integrado con éxito en los segmentos de alto valor añadido de la cadena de suministro de equipos de IA, representando aproximadamente el 10 % de la producción mundial de semiconductores. Micron Technology, uno de los principales fabricantes de chips electrónicos, ha comenzado a construir su nueva planta de fabricación de obleas en Singapur, lo que confirma el atractivo de esta nación insular. La actividad de la construcción está impulsada por grandes megaproyectos de infraestructura (la Terminal 5 de Changi, la Línea Transinsular, el Megapuерто de Tuas, el Corredor Norte-Sur y la ampliación de la isla de Jurong), expansiones comerciales (MBS, RWS) y viviendas públicas. La Autoridad de Edificación y Construcción (BCA) ha previsto una demanda de construcción de entre 47 000 y 53 000 millones de dólares singapurenses en 2026. El turismo también registró un buen comportamiento en 2025, aportando 32 800 millones de dólares singapurenses a la economía, lo que supone un aumento interanual del 10 %. Se espera que el impulso del sector continúe, respaldado por una importante inversión pública, ya que el Gobierno tiene previsto inyectar 740 millones de dólares singapurenses adicionales en el Fondo de Desarrollo Turístico durante los próximos cinco años.

Las perspectivas generales para las empresas se han deteriorado ligeramente desde el estallido del conflicto en Oriente Medio, especialmente en los sectores del transporte marítimo y aéreo, biomédico y químico. Dada la desaceleración económica prevista, se prevé que tanto el crecimiento del empleo como el de los salarios se debiliten en comparación con los avances observados en 2025.

La presión inflacionista sobre los precios al consumo se ha mantenido relativamente estable hasta ahora, pero se espera que aumente en el futuro a medida que el incremento de los costes se vaya trasladando a lo largo de la cadena de suministro. Los precios de las importaciones y de la oferta interna se han disparado hasta alcanzar tasas de crecimiento de dos dígitos desde marzo. Por lo tanto, se prevé que la inflación aumente hasta principios de 2027, hasta alcanzar aproximadamente el 2,5 %. En respuesta a ello, la Autoridad Monetaria de Singapur endureció la política monetaria en abril aumentando la pendiente del tipo de cambio efectivo nominal del dólar de Singapur (S$NEER). Las entradas de capital hacia activos refugio están impulsando la liquidez en el sistema bancario y conteniendo los tipos de interés nacionales.

Las cuentas fiscales y externas se mantienen sólidas

El superávit por cuenta corriente ha sido amplio en 2026 y se espera que la tendencia continúe en 2027, aunque es probable que su porcentaje respecto al PIB disminuya. Esta disminución prevista se debe principalmente a un mayor déficit de la renta primaria, que refleja el aumento de la inversión extranjera en Singapur (un incremento del 140 % entre 2015 y 2025). En segundo lugar, se prevé un ligero deterioro de la balanza de bienes y servicios, dada la desaceleración general del comercio: el comercio mundial de mercancías solo ha crecido entre un 1,5 % y un 2,5 % en 2026, frente al 4,7 % registrado en 2025. Las reservas de divisas han disminuido ligeramente desde 2025, pero siguen situándose en un nivel adecuado y cubrían 5,14 meses de importaciones (de bienes y servicios) en el primer trimestre de 2026. A medio plazo, los superávits por cuenta corriente de Singapur se mantendrán sólidos, aunque se prevé que disminuyan debido al aumento del gasto en infraestructuras y en políticas sociales.

A pesar del importante aumento del gasto público tras la pandemia (+48 % en comparación con el periodo prepandémico), el Gobierno ha logrado, en general, equilibrar su presupuesto hasta la fecha gracias a la recuperación económica y a la aplicación de medidas fiscales como el aumento del impuesto sobre bienes y servicios (GST). En el ejercicio fiscal de 2025, Singapur generó un superávit presupuestario global del 1,3 % del PIB. En 2026 y 2027, se prevé que el saldo presupuestario siga siendo superavitario, aunque en menor medida que en 2025, debido al efecto combinado de un entorno macroeconómico menos favorable y al aumento de las medidas de apoyo público. Por el lado de los ingresos, la desaceleración del crecimiento económico afectará automáticamente a los ingresos fiscales. En concreto, se prevé que la moderación de la actividad económica reduzca los ingresos procedentes de los impuestos sobre sociedades y sobre el consumo, debido a unos márgenes de beneficio más bajos y a una demanda más débil. Por el lado del gasto, el presupuesto de 2026, presentado el 12 de febrero, tiene por objeto ayudar a los hogares a hacer frente al coste de la vida y apoyar a las empresas que operan en un entorno de altos costes, ofreciendo una devolución del 40 % del impuesto de sociedades correspondiente al ejercicio fiscal de 2026, con un límite máximo de 30 000 dólares. También se han puesto en marcha medidas para ayudar a los trabajadores con bajos ingresos, como un mayor apoyo a la formación. Además, dado el envejecimiento acelerado de la población (una proporción de una persona mayor por cada 3,3 adultos en edad de trabajar), se prevé que el gasto sanitario siga aumentando.

Aunque la deuda pública es elevada sobre el papel, se utiliza para crear un mercado nacional de activos seguros y está compuesta principalmente por bonos y valores a largo plazo. Además, las cuantiosas reservas acumuladas en el pasado gracias a los superávits presupuestarios anteriores y a los rendimientos de las inversiones (entre el 200 % y el 300 % del PIB) pueden utilizarse para financiar cualquier déficit presupuestario, algo poco habitual. El sector bancario está muy expuesto al sector inmobiliario: el 33,8 % de los préstamos comerciales nacionales en circulación se destinó al sector inmobiliario, la urbanización de terrenos y la construcción en el primer trimestre de 2026. La tasa de morosidad de este sector mejoró, pasando del 1,71 % en el primer trimestre de 2024 al 1,13 % en el primer trimestre de 2026, es decir, un nivel ligeramente inferior al de los préstamos de los bancos comerciales en su conjunto (1,18 %). No obstante, los colchones de capital y liquidez siguen siendo sólidos y superan los requisitos reglamentarios. Las condiciones financieras nacionales, aunque estables, siguen siendo vulnerables a las tensiones en los mercados financieros regionales y mundiales, que actualmente se caracterizan por una corrección bursátil, un aumento del VIX (índice de volatilidad), un ensanchamiento de los diferenciales de crédito corporativo y unas tasas de interés de referencia más elevadas. El endurecimiento de las condiciones de crédito en Singapur, junto con el aumento de los costes de producción, podría afectar aún más al crecimiento.

Gobernanza estable y relaciones exteriores equilibradas, aunque frágiles

El panorama político de Singapur sigue siendo muy estable, y el Partido de Acción Popular (PAP) mantiene una posición dominante desde la independencia en 1965. En las elecciones generales de mayo de 2025, el PAP obtuvo una mayoría parlamentaria cualificada de casi el 90 %, lo que reforzó su mandato de gobierno. Tras las elecciones, el primer ministro Lawrence Wong, que asumió el cargo en mayo de 2024, llevó a cabo una reorganización del gabinete que, no obstante, mantuvo en gran medida la continuidad en las carteras clave, entre ellas las de comercio e industria, finanzas, interior y asuntos exteriores. Esta medida puso de relieve la coherencia de las políticas y la continuidad administrativa. Si bien el principal partido de la oposición, el Partido de los Trabajadores, ha ganado apoyo electoral y presencia parlamentaria en las últimas elecciones, es considerablemente más pequeño que el PAP y no está en condiciones de desafiar su mayoría de gobierno a corto plazo. El marco de gobernanza de Singapur se caracteriza, en general, por una administración pública eficaz, la continuidad institucional y unos altos niveles de confianza pública. Al mismo tiempo, los responsables políticos siguen abordando los retos socioeconómicos, entre los que se incluyen el elevado coste de la vivienda, la desigualdad de ingresos y las presiones del mercado laboral que afectan a los trabajadores con menores ingresos y menor cualificación, incluidos algunos segmentos de la mano de obra migrante. El coeficiente de Gini tras la transferencia se situó en 0,359 en 2025, lo que indica que la desigualdad sigue siendo una consideración política a pesar de las amplias medidas de redistribución.

Singapur ocupa una posición única a la hora de equilibrar las relaciones entre EE. UU. y China en la región del Sudeste Asiático. Este pequeño Estado ha mantenido estrechos vínculos económicos y políticos con ambas superpotencias, pero podría verse cada vez más en apuros para sortear la creciente competencia entre EE. UU. y China en un contexto de tensiones geopolíticas mundiales en aumento. Como vecinos cercanos, Singapur y Malasia mantienen una relación duradera y multifacética, con sólidos vínculos en materia de comercio bilateral, inversión y turismo. Ambos países han firmado recientemente un acuerdo sobre la Zona Económica Especial de Johor-Singapur (JS-SEZ), cuyo objetivo es mejorar los negocios transfronterizos y la conectividad. La JS-SEZ aunará la fortaleza de Singapur como centro empresarial y financiero con los abundantes recursos del estado de Johor en materia de suelo, energía y mano de obra. Singapur también está fomentando vínculos más estrechos con Indonesia. En su cumbre anual celebrada en Yakarta el 6 de julio, ambos países firmaron 26 acuerdos que abarcan sectores como la energía, las cadenas de suministro y las tecnologías digitales.

Pagos

Los cheques, el efectivo y las transferencias bancarias son medios de pago muy habituales en Singapur. Las transferencias bancarias, rápidas y seguras, se utilizan ampliamente para las transacciones internacionales. Las cartas de crédito contingente y las cartas de crédito irrevocables se utilizan a menudo en las transacciones de exportación.

Cobro de deudas

Fase amistosa

La fase amistosa comienza cuando el vendedor se pone en contacto con los compradores por escrito, por teléfono y, cuando sea posible, acudiendo a las instalaciones comerciales del comprador. Si no hay respuesta por parte del comprador, se lleva a cabo una visita in situ y se realizan búsquedas en Internet para determinar la situación operativa y jurídica del comprador. Si el comprador no intenta resolver el asunto de forma amistosa, se pueden iniciar procedimientos judiciales para recuperar los pagos correspondientes a los bienes vendidos y entregados en Singapur. No obstante, es prudente asegurarse de que el comprador disponga de activos suficientes para saldar la deuda antes de iniciar los procedimientos.

Procedimientos judiciales

Singapur es una jurisdicción de derecho anglosajón. Su legislación se rige principalmente por las Leyes del Tribunal Supremo de Justicia, las Leyes de los Tribunales Estatales, otras leyes de aplicación procesal (o que contengan disposiciones procesales), las Normas de Procedimiento Judicial, las instrucciones prácticas, la jurisprudencia y las facultades inherentes a los tribunales.

Los tribunales de Singapur están compuestos por los tribunales estatales (subordinados) y el Tribunal Supremo. El Tribunal Supremo está compuesto por el Tribunal Superior y el Tribunal de Apelación (el tribunal de última instancia). El Tribunal Superior es un tribunal de primera instancia, al que se recurre generalmente para demandas que exceden la competencia de los tribunales estatales (aunque el Tribunal Superior es un tribunal de competencia ilimitada y puede conocer de cualquier demanda).

Sentencia en rebeldía

Si el demandado no comparece o no presenta un escrito de contestación en el plazo especificado en el auto, el demandante podrá solicitar que se dicte una sentencia en rebeldía en su contra. Esta puede ser una sentencia definitiva o una sentencia interlocutoria, dependiendo de la naturaleza de la demanda.

Sentencia sumaria

Si el demandado ha comparecido y ha presentado un escrito de contestación, pero resulta evidente que no tiene una defensa válida frente a la demanda, el demandante puede solicitar al tribunal una sentencia sumaria. Para evitar que se dicte una sentencia sumaria, el demandado debe demostrar que el litigio se refiere a una cuestión susceptible de ser juzgada, o que existe alguna otra razón para celebrar un juicio. La solicitud de sentencia sumaria debe presentarse en un plazo de 28 días a partir de la conclusión de la fase de alegaciones (salvo que el tribunal ordene lo contrario).

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Ejecución de una resolución judicial

MANDAMENTOS DE EJECUCIÓN

Una sentencia puede ejecutarse mediante diversos mandamientos de ejecución. Entre ellos se incluyen el mandamiento de embargo y venta de bienes muebles e inmuebles, el mandamiento de entrega y el mandamiento de incautación. Estos mandamientos autorizan a los funcionarios judiciales a adoptar las medidas oportunas para dar cumplimiento a la sentencia.

PROCEDIMIENTOS DE EMBARGO PREVIO

Esta puede ser una solución adecuada cuando un tercero (el deudor embargado) tiene una deuda pendiente con el deudor judicial. Cuando el acreedor embarga dicha deuda, el deudor embargado debe entonces efectuar los pagos que se le adeudan a él, en lugar de al deudor judicial. Para cobrar estas deudas, el acreedor debe solicitar primero una orden de embargo de terceros provisional. Esta puede presentarse sin la participación de otras partes y da lugar a un procedimiento de «exposición de motivos». Si el deudor embargado confirma que, en esta fase, existen cantidades adeudadas al deudor judicial, el secretario judicial podrá proceder a convertir la orden de embargo provisional en definitiva.

REGISTRO DE LA SENTENCIA

Si el acreedor no puede ejecutar su sentencia en Singapur, es posible que pueda hacerlo en un país en el que el deudor posea activos. Esto puede hacerse iniciando un nuevo procedimiento o registrando la sentencia de Singapur en el país extranjero (sobre la base de la reciprocidad en la ejecución entre ambos países).

Procedimientos de insolvencia

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PLANES DE ACUERDO

Los planes de acuerdo comienzan con una solicitud ante el tribunal para que dicte una orden por la que se convoque una o varias reuniones de los acreedores, socios de la sociedad o accionistas de la misma. Si el tribunal acepta la orden, deberá presentarse una propuesta ante las reuniones pertinentes y ser aprobada por la mayoría requerida (salvo que el tribunal ordene lo contrario) de los acreedores, la clase de acreedores, los socios o la clase de socios, los accionistas o la clase de accionistas.

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ADMINISTRACIÓN JUDICIAL

Cuando una sociedad se encuentra en dificultades financieras pero tiene perspectivas razonables de recuperarse, o si la preservación de la totalidad o parte de su actividad como empresa en funcionamiento (o incluso si los intereses de los acreedores se verían mejor protegidos que recurriendo a una liquidación), la empresa o sus acreedores pueden solicitar al tribunal que dicte una resolución por la que la empresa quede bajo la administración judicial de un administrador judicial.

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LIQUIDACIÓN

Si una empresa insolvente no es capaz de superar sus dificultades, puede disolverse. Esto permite la liquidación de sus activos, de modo que se pueda reembolsar a los acreedores, al menos en parte. Este proceso se conoce como disolución o liquidación. Una empresa solvente también puede ser objeto de liquidación si sus socios ya no desean que la actividad continúe. Cuando se liquida una empresa, sus activos o ingresos se destinan en primer lugar al pago de los acreedores. A continuación, el saldo restante se distribuye a prorrata entre los accionistas.

Última actualización: julio de 2026