acerca de Coface

Datos Financieros

RESULTADOS DE COFACE A 31 DE marzo DE 2020

Cifras clave al 31 de marzo de 2020
El Consejo de Administración de COFACE SA examinó los estados financieros consolidados resumidos de los tres primeros meses (no auditados) durante su reunión del 23 de abril de 2020. El Comité de Auditoría los examinó previamente en su reunión del 22 de abril de 2020.
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* También excluye el impacto del alcance
  1. 1.     Volumen de negocio
 
Coface registró unas ventas consolidadas de 370,4 millones de euros, con un aumento del +0,9% a tipo de cambio y perímetro constantes en comparación con el primer trimestre de 2019. En términos reportados (a tipos de cambio y perímetro actuales), la facturación creció un +1,4%. Esto incluye notablemente la contribución de Coface PKZ, que se integró en el segundo trimestre de 2019.
El crecimiento de la actividad de los clientes de Coface ha tenido un impacto positivo del +0,6% durante el trimestre, reflejando principalmente el crecimiento pasado de su negocio. Este ritmo de crecimiento muestra una marcada disminución con respecto al año anterior (+1,3% en el primer trimestre de 2011). Coface prevé una fuerte disminución de los niveles de actividad de los clientes debido a las medidas de contención de los coronavirus. Parte de esta desaceleración anticipada se refleja en los ingresos del primer trimestre de 2020.
La disminución de los precios sigue estando controlada, con una reducción del -0,4%, lo que refleja una buena gestión comercial. Este desempeño no incluye todavía el efecto de las iniciativas de re-pricing de la cartera.
La tasa de retención de clientes fue elevada en la mayoría de las regiones y alcanzó un nuevo récord del 94,3% para el Grupo. La nueva actividad se situó en 51 millones de euros, lo que supone un aumento de 16 millones de euros con respecto a 2019. Los nuevos negocios se vieron apoyados por la reactivación comercial en el mercado medio y un mejor rendimiento de las grandes cuentas. Desde entonces, la aplicación de medidas de confinamiento ha provocado una fuerte desaceleración de las actividades comerciales de Coface.
El volumen de negocio de las actividades de seguros (incluyendo la fianza y el riesgo único) ha aumentado un +0,3% a tipos de cambio y perímetro constantes con respecto al primer trimestre de 2019 (+0,7% a tipos de cambio y perímetro actuales). Esto se debió a un alto nivel de retención y a la mejora de los resultados comerciales, compensado en algunas regiones por la anticipación de un futuro descenso de la actividad de los clientes.
Los ingresos de otras actividades (factoring y servicios) aumentaron un +1,2% en comparación con el primer trimestre de 2019. La disminución de los ingresos de factoraje en Alemania se produce en un entorno de márgenes y riesgos controlados y se compensa con creces con el crecimiento positivo de los ingresos por servicios.
 
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En Europa del Norte, los ingresos crecieron un +1,6% en divisas constantes y corrientes. El crecimiento del seguro de crédito compensó la caída de los ingresos del factoraje. Los ingresos del seguro de crédito crecieron un +3,4%, debido a los altos niveles de retención de clientes y al aumento de nuevos negocios, mientras que el crecimiento de las actividades de los asegurados fue casi nulo.
En Europa Occidental, el volumen de negocios bajó un -4,0% y un -4,5% a un cambio constante, a pesar de los niveles récord de retención de clientes. Esto se debió a un ajuste a la baja en el crecimiento esperado de la actividad de los clientes, un fenómeno particularmente sensible dado el método de facturación de las primas.
En Europa Central y Oriental, el volumen de negocios aumentó un +11,6% y un +2,3% a tipos de cambio y perímetro constantes, debido principalmente al crecimiento del seguro de crédito. El aumento a perímetro constante se explica por la aportación de Coface PKZ, actividad que se integró en el segundo trimestre de 2009.
En el Mediterráneo y África, región impulsada por Italia y España, el volumen de negocios creció un +5,5% y un +5,7% a tipos de cambio constantes. Esto se debió al impulso positivo de las ventas y al crecimiento de las actividades de los clientes antes de que se iniciaran las medidas de confinamiento en los países muy afectados por la enfermedad.
En América del Norte, los ingresos aumentaron un +10,2% con base a los informes y un +7,1% a tipos de cambio constantes. Este aumento fue impulsado por la retención de clientes y el crecimiento de nuevos negocios.
En América Latina, el volumen de negocios disminuyó un -19,5% a corriente y un -5,4% a cambio constante. Este descenso se produce en un entorno de cautela ante el riesgo (debido a las turbulencias monetarias y sociales) tras varios trimestres en un contexto económico difícil.
El volumen de negocios en la región de Asia y el Pacífico se redujo en un -6,1% en la actualidad y en un -8,3% a tipos de cambio constantes. La región ha sentido los primeros efectos de las medidas adoptadas para combatir la propagación de la pandemia (por ejemplo, China, Hong Kong).
 
  1. Resultados
 
–       Ratio combinado
 
El ratio combinado, neto de reaseguro, se situó en el 86,8% en el primer trimestre de 2020 (un aumento de 12,3 puntos porcentuales en un año y de 6,5 puntos porcentuales en comparación con el trimestre anterior).
(i)    Tasa de pédida
La tasa bruta de reaseguro se situó en el 55,2%, lo que supone un aumento de 15,3 puntos porcentuales con respecto a los niveles récord alcanzados hace un año. Gran parte de este aumento (aproximadamente 9 ppts.) se debe a un siniestro importante en Europa, que no tiene relación con la crisis actual. La Coface no ha experimentado una reclamación tan grande durante varios trimestres, pero la frecuencia de las reclamaciones se mantuvo relativamente estable durante el trimestre.
La política de reservas del Grupo sigue siendo la misma. La estricta gestión de los siniestros pasados ha permitido al Grupo registrar 24,4 pts. de recuperaciones, en línea con la media histórica. La tasa de siniestralidad para el año de suscripción 2020 fue del 76,9%, un nivel particularmente elevado que refleja las expectativas de un aumento del número de quiebras de empresas en los próximos meses.
El índice de siniestralidad neto de reaseguro aumentó en un 57,1%, es decir, 14,5 puntos porcentuales más que en el primer trimestre de 2009.
(ii)   Ratio de costes
Coface continúa su política de estricto control de costes. Los costes durante el primer trimestre aumentaron en 0,2 puntos porcentuales. (y en un -0,3% a un precio y perímetro constantes). El ratio de costes netos bajó 2,2 ppts. para situarse en el 29,7%.
–       Ingresos financieros
 
Los ingresos financieros netos del primer trimestre fueron de 2,7 millones de euros.
A pesar de un entorno todavía marcado por unos tipos de interés históricamente bajos, Coface ha logrado alcanzar un rendimiento actual de la cartera (es decir, sin incluir las plusvalías, las depreciaciones y los efectos de las divisas) de 9,6 millones de euros (frente a los 10,6 millones de euros del primer trimestre de 2009). El rendimiento contable, excluyendo las plusvalías y las depreciaciones, se situó en el 0,3% en el primer trimestre de 2020, y fue sólo muy ligeramente inferior al del año anterior (0,4%).
Frente a la crisis financiera, Coface redujo muy pronto su exposición a los activos de riesgo y, en particular, a las obligaciones de alto rendimiento. Estas medidas se tradujeron en una carga neta de 2,2 millones de euros. La parte de liquidez en la cartera de inversiones se sitúa ahora en el 21%.
–       Ingresos operacionales y netos
 
El resultado de explotación del primer trimestre de 2020 fue de 30,9 millones de euros, lo que supone un descenso (-45,9%) con respecto al año anterior, debido principalmente al aumento del índice de pérdidas.
La tasa impositiva efectiva se deterioró, en un 50% en comparación con el 29% para el Q1-2019. Este aumento se debe principalmente a la ocurrencia de un siniestro muy grande en comparación con el tamaño de la entidad en la que se registró.
En total, el beneficio neto (participación del grupo) fue de 12,7 millones de euros.
 
  1. Capital de los accionistas
 
A 31 de marzo de 2020, los fondos propios del Grupo se situaban en 1.854,7 millones de euros, con una disminución de 69,8 millones de euros, es decir, un -3,6% (1.924,5 millones de euros a 31 de diciembre de 2019).
Esta variación se debe principalmente al resultado neto positivo de 12,7 millones de euros, compensado por los ajustes negativos del valor de las inversiones (74,0 millones de euros).
La rentabilidad media de los fondos propios materiales (RoATE) ha sido del 3,0% en el primer trimestre.
La decisión de no pagar un dividendo para el año 2019 se tradujo en una ganancia de 13 puntos en el coeficiente de solvencia, que compensa con creces la disminución de la solvencia causada por la caída del valor de las inversiones.
 
 
  1. Perspectivas
 
El desarrollo de la epidemia de coronavirus ha llevado a la mayoría de los gobiernos de todo el mundo a aplicar estrictas medidas de contención que han cerrado sectores enteros de la economía mundial. Ante el riesgo de una bancarrota masiva, los gobiernos y los bancos centrales han anunciado medidas de apoyo a gran escala.
Coface prevé una disminución del PIB mundial del -1,3%, lo que debería traducirse en un aumento del +25% del número de quiebras mundiales, con disparidades muy fuertes entre países y sectores. Coface prevé, por tanto, un fuerte aumento de la siniestralidad en los próximos meses, una presión a la baja sobre su volumen de negocios por la menor actividad de sus clientes, así como una disminución de sus ingresos financieros en mercados muy volátiles.
En abril, Coface acordó poner en marcha planes de apoyo económico con los gobiernos francés y alemán. El impacto de estos acuerdos en los estados financieros del primer trimestre no se considera material. El régimen alemán dará lugar para el año 2020 a la cesión del 65% de las primas emitidas y del 90% de los siniestros registrados después del 1 de marzo y relativos a las entregas realizadas en 2020. Esto afectará significativamente a la rentabilidad de la Coface, sin que sea posible por el momento determinar el impacto, dado el alto nivel de incertidumbre en cuanto a la cantidad de siniestros registrados.
El acuerdo francés permite, cuando el asegurador de crédito ha decidido reducir o anular un límite, proponer al cliente del asegurador de crédito una garantía alternativa, gestionada por la Coface pero reasegurada por el CCR o el BPI Francia, según los esquemas adoptados. Como este acuerdo no es retroactivo, no tiene ningún impacto en los estados financieros del primer trimestre. Del mismo modo, debido a su naturaleza, transfiere los riesgos directamente a los reaseguradores y, por lo tanto, sólo tendrá un impacto limitado en los estados financieros de Coface.
 
Coface prevé un aumento significativo de las declaraciones de siniestros a partir del segundo trimestre de 2020, lo que tendrá un impacto en sus resultados, cuya amplitud dependerá de la duración restante de la contención, de la rapidez de la recuperación económica y de la eficacia de las medidas gubernamentales.
 
 
 
 
Appendix
 
Quarterly results
 
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Cumulated results
 
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* También excluye el impacto del alcance
* También excluye el impacto del alcance
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