Perspectiva mundial del riesgo país

Varios países enfrentan la peor parte de la caída de los precios petroleros, especialmente los países emergentes para los cuales Coface ha revisado sus expectativas de crecimiento a una tasa de 4% para 2015 (comparado con la expectativa de 4.2% de marzo de 2015). Mientras tanto, las economías desarrolladas (con pronóstico de crecimiento de 2% para 2015 y 2016) se benefician de una ligera recuperación que toma forma en la eurozona (1.5% en 2015).

La recuperación económica continúa en Eurasia

Las evaluaciones de la República Checa, Portugal y Vietnam fueron colocadas bajo observación positiva en enero de 2015. Dichos países continúan en el camino correcto, ya que sus economías son impulsadas por el gasto del consumidor.

• LaRepública Checase beneficia de la recuperación económica de Europa occidental (más específicamente del mercado automotriz europeo) por lo que fue ascendida a la nota de A3.

• Alentada por una experiencia de pago satisfactoria, Coface ha elevado la calificación dePortugala A4 y confirma el impulso corporativo favorable, especialmente entre empresas exportadoras.

• Vietnam,ascendido a B, ha visto una aceleración en el consumo privado, debido a una baja inflación y una mejor confianza del consumidor. Los riesgos externos se han reducido y la cuenta corriente es superavitaria, en tanto que las reservas de divisas

Canadá, Argelia y Gabón padecen los efectos de los bajos precios del petróleo

Los países exportadores de hidrocarburos enfrentan las consecuencias de su dependencia del sector petrolero:

• Canadácuenta con una evaluación de A1, la cual está bajo vigilancia negativa, debido a las consecuencias que ha tenido la caída de las cotizaciones del petróleo en la inversión, los riesgos que pesan en el sector inmobiliario y el contexto de un descenso de la economía en el primer trimestre de 2015.

• Argeliaposee una calificación de A4, que también se ha colocado en observación negativa. Las bajas cotizaciones petroleras han tenido un impacto negativo en las finanzas públicas y en la cuenta corriente del país. Si los precios no levantan, la actividad del país se mantendrá lenta.

• Gabóntiene una nota de B que se encuentra en vigilancia negativa. La alta dependencia que tiene el país del petróleo puede resultar en una desaceleración de la actividad económica para alcanzar en 2015 una tasa de 4% (comparado con un promedio de 5.4% en años recientes).

• Tanzaniapadece de un rápido declive de su tipo de cambio respecto del dólar americano. La depreciación del chelín ha causado preocupaciones y las empresas podrían resentirlo considerablemente. El crecimiento del país se desacelera mientras que el déficit público se profundiza. Coface ha colocado su evaluación de B bajo observación negativa.

• Finalmente, la economía deMadagascarencara una continua inestabilidad política. Su nota de C también se ha ubicado bajo vigilancia negativa.

El nivel de deuda corporativa en la economía china causa inquietudes

La evaluación de China ha sido degrada a A4 y, en enero de 2015, fue colocada en observación negativa. El nivel de deuda privada del país aumenta, principalmente por las empresas, ya que en 2014 se colocó en 207% respecto del PIB, comparado con la proporción de 130% de 2008 (según el Fondo Monetario Internacional, FMI). Se considera que este nivel es preocupante y que es mucho más alto que los niveles vistos en otros países emergentes. Asimismo, la solvencia de las compañías de sectores frágiles podría resultar afectada. Las ramas de cemento, químicos y acero, que están ligadas al gasto en infraestructura, se debilitan por su capacidad de planta excedida.